环氧乙烷为什么会七连涨？

  [导语] 环氧乙烷价格从5800元/吨涨至7400元/吨，经历了7次涨价；其涨价背后的主要因素在于乙烯价格攀升，成本型推动；另外涨价的另一支撑点在于下游脱离成本涨幅已久，环氧乙烷试探拉涨后，下游买气依然旺盛，支撑了环氧乙烷的涨价频率。

乙烯价格攀升，环氧乙烷利润空间明显收窄

  乙烯价格涨幅倍增，环氧乙烷利润空间极度收窄，据估算目前环氧乙烷外采乙烯利润空间约600元/吨，所以部分环氧乙烷工厂生产积极性后期或将有所减弱；乙烯是决定环氧乙烷直接成本的关键，所以高成本乙烯是推动环氧乙烷价格的关键因素。

下游脱离成本涨幅可观，近期逐步回归理性

环氧乙烷下游价格统计表

时间	产品名称	市场	最低价	最高价	平均价	单位
2020/03/16-2020/06/16	二乙醇胺	华东	7800	10000	9147.66	元/吨
2020/03/16-2020/06/16	非离子表面活性剂	华东	8200	9600	8633.59	元/吨
2020/03/16-2020/06/16	聚羧酸减水剂单体	华东	7300	9900	8665.63	元/吨

   近期，环氧乙烷下游价格走势高位，脱离成本面涨幅明显；聚羧酸单体高低端涨幅35%，非离子表活高低端涨幅17%，二乙醇胺高低端涨幅28%。下游涨幅可观，交投氛围积极；但因环氧乙烷连涨7次，下游担忧原料上涨情绪明显，所以抄涨情绪浓厚；从下游均价来看，下游并未出现大幅跟涨局面，所以综合评估来看，下游在高端接单并未放量，抑制了单价的进一步上行。

环氧乙烷产紧俏突出，区域检修集中

环氧乙烷装置检修表

企业	产能 （万吨）	损失产量（ 吨）	检修时间
天津石化	4	4000	5-7月检修
中沙石化	12	11000	5-7月检修
三江化工	6	5000	6月16-7月16

   从装置检修看，环氧乙烷华北区域检修集中，5-7月损失产量约1.5万吨左右，所以该区域环氧乙下游均从华东区域调拨，由此，华东区域补充一部分量流入华北后，当地资源显紧平衡。未来看，斯尔邦检修时间暂未定，远东联装置运行不稳，且三江化工后期装置将检修排产计划。

   卓创认为，短线来看，环氧乙烷受乙烯高位运行支撑以及产销紧平衡等态势影响，不排除仍有小幅拉涨的可能；工厂小幅拉涨意在试探下游的接受能力，所以稳中小幅上行趋势明显。