2015年环氧乙烷市场回顾

如上图所示，因环氧乙烷限产保价以及商家买涨情绪推动，环氧乙烷的年内最高点出现在上半年，2015年环氧乙烷最高价格10000元/吨，最低价格6900元/吨，随后，因产能不断释放以及需求跟进被动下，环氧乙烷市场一度刷新了历史低位，最终走势也徘徊在低点，反弹力度不强。根据波特五力模型分析国内环氧乙烷年内现状如下：

首先，从新进入者的威胁来看，2015年国内环氧乙烷新增产能38万吨，较去年下滑5%。因部分产能在年内仍未释放，所以暂未形成实质性的威胁。今年一套为三江化工38万吨为MTO法联产乙二醇，精致EO为18万吨；远东集团40万吨联产乙二醇，精致EO为8万吨；吉林渤海生化是酒精法生产，产能12万吨一条线6万吨试生产。另外福建联合18万吨产能已经建成，但因下游配套还未完善，所以暂未放量，计划2016年放量。另外玉皇化工计划本年底开车，但截至目前还未有明确开车计划，6万吨的产能何时释放仍未知。

从供应商的议价能力来看，国内环氧乙烷议价能力今年明显下降。主要因环氧乙烷产能急速扩张，下游需求难以跟进上游市场扩张步伐。且民营企业进军环氧乙烷市场，打破中石化及中石油垄断地位：据统计，2014年民营企业占比35%。市场竞争升级，价格战打响，这侧面降低了环氧乙烷议价能力。

其次，从购买者的议价能力来看，议价能力逐年增强。主要原因是上游产能增速较快，2015年新增产能32万吨，较去年相比增加10%。供应逐步过剩后，出货压力增大；下游目前市场需求增长缓慢，增长率多维持在4-6%附近。供需矛盾日益突出下，购买者的议价能力逐年提升，市场逐步向买方市场倾斜。

最后，从同业竞争者的竞争程度来看，环氧乙烷市场面临巨大的挑战，特别是由于民营企业近几年产能扩张步伐太快，供过于求状态逐步明显。而环氧乙烷的活泼的化学性质决定了储存压力靠降价传导，导致国内EO价格逐步降至6-7千元水平；恶性竞价状态越演越烈，竞争格局十分残酷。

综上可见，国内环氧乙烷市场正处于产能过剩消化阶段，供需失衡状态是造成价格下滑的主要元凶；另外，原料乙烯多元化、终端下游发展瓶颈以及市场竞争压力增加均给环氧乙烷市场形成强力空头打压，也是造成环氧乙烷市场全年围绕低端价格运行的主要因素。

2015年重要事件回顾，一是4月21日扬子石化烯烃厂乙二醇T-430精制塔发生爆炸，扬子石化EO/MEG装置意外停车，届时环氧乙烷价格从9000元/吨升至10000元/吨，涨幅10%。至此之后年内再无反弹力度，弱势震荡到底。二是，南京德纳环氧乙烷计量罐于6.12日10时30分爆炸起火，并引燃周边三个醇类储罐。爆炸现场附近共有6个储罐，3个起火，3个目前未起火，每个罐体容量约1000立方米。据悉德纳化工环氧乙烷装置有两套，一套产能为6万吨，另一套产能为10万吨。醇醚产能为8万吨/年。此次德纳化工的爆炸对EO价格未造成实质性的变动，仅对华东区域环氧乙烷供应面造成一定的缩减。