EO:供需失衡PK金九银十

国内环氧乙烷供需失衡，助推EO价格上扬

图 1

图1看出，进入9月份，国内环氧乙烷供应面明显缩减，尤其东北、华北两大区域较为明显；造成两大区域紧俏的原因分别在于，华北地区：由于天津事件后，对危化品监控力度加大，原油进库量缩减，导致乙烯供应不足，华北区域中沙以及天津装置均未开满负荷；另外山东地区EO装置受不可抗力影响出货量缩减，整个华北区域EO装置负荷不足，供应面较上月缩减25%。东北地区：吉林石化12万吨装置目前仅开6万吨负荷，产量缩减50%，辽宁北化装置负荷也缩减30%以上，东北区域供应面维持紧俏状态。华东区域：上海石化1#装置检修，三江化工两套装置检修，德纳装置受乙烯供应不足影响，负荷未开满；华东区域整体供应量缩减20%。因区域装置负荷不足，导致市场资源收紧，货紧价扬，引发EO全国普涨。

    图 2

    根据图2显示，国内环氧乙烷本周上调200-250元/吨，执行7000-7200元/吨不等，环比上调3%，同比-35%。从价格来看，国内环氧乙烷价格较往年相比仍处于低位水平，当然，今时不比往日，市场供应结构也发生了翻天覆地的变化；所以卓创认为依照目前形势，短线环氧乙烷供应紧俏将继续发酵，所以不排除价格仍有一定的反弹空间，等待工厂消息指引。

金九银十季节，遭遇原料供应紧俏

    进入金九银十季节，下游生产积极性陆续提升，然而，此时，原料正面临供不应求状态，使得下游开工率难提升；原料环氧乙烷区域供应紧俏将继续发酵，所以下游在短时间都会受此困扰。即将到来的十一长假，也会迎来备货小高峰，所以寄希望于原料能陆续提升负荷，稳定下游生产。据卓创了解，目前下游开工率维持5-6成左右负荷，订单量尚可，因原料价格仍有上行空间，导致工厂接单谨慎。

    卓创认为，目前环氧乙烷供应紧俏行情将持续一段时间，所以短线环氧乙烷仍有反弹空间；另外需求面陆续跟进，金九银十季节推动下，市场心态短线向好。然而，临近十一小长假，工厂调价稍显谨慎，且考虑后续EO工厂负荷将陆续提升，供应面也将陆续宽裕，所以长线看环氧乙烷应维稳为主，跟进工厂消息指引。